本周，金融策略师的态度出现了意外转向：多家原本预计美联储将在本周维持利率不变的重量级机构，如今纷纷押注美联储将启动降息。
渣打银行成为最新调整预期的机构。在审视近期显示美国经济动能减弱的数据后，该行的观点与摩根大通、摩根士丹利及野村证券的判断一致。
要点总结：
- 多家主要银行现预计美联储本周将降息。
- 渣打银行认为降息属于“预防性举措”。
- 野村预计政策制定者内部将出现分歧，并认为未来还会有更多宽松措施。
渣打银行不再将 12 月会议视为“过渡性会议”，而是认为降息 25 个基点具有合理性。尽管政府停摆导致部分统计数据延迟发布，该行仍强调，提前采取行动有助于阻止经济动能继续减弱。
虽然渣打银行对此判断仍保留一定不确定性，但其态度的转变已具有信号意义——毕竟几周前，市场普遍预期美联储将按兵不动。
银行为何改变方向？
10 月及 11 月经济增长疲软，加上美联储高层近来偏向谨慎的表态，共同推高了市场的降息预期。
其中，野村证券是最早转向鸽派立场的机构之一，认为当前经济下行风险足以促使决策者立即行动。
野村还预测，委员内部可能出现明显意见分化——至少会有一名成员支持更大力度的降息。其展望甚至延续至明年，预计如果美联储领导层出现调整（前特朗普顾问凯文·哈塞特被视为杰罗姆·鲍威尔的潜在继任者），2025 年仍有可能再出现两次各 25 个基点的降息。
市场希望听到什么？
投资者不仅关注这次利率决议的结果，更关注美联储对未来数月的政策取向。
哈塞特近日在接受 CNBC 采访时表示，在关键经济数据仍不完整的情况下，美联储此时对未来政策方向作出承诺并不明智。这种谨慎态度也解释了为何市场参与者将密切解读周三的声明和新闻发布会，从中捕捉细微的政策信号。
加密货币也被卷入其中
值得注意的是，利率争论正逐渐从传统金融扩散到数字资产领域。分析师指出，量化紧缩的结束叠加更宽松的金融条件，已经增强了市场对风险资产（包括比特币）的兴趣。
数字资产研究员安德烈·沙莱格雷认为，一旦市场进入更充裕的流动性环境，机构对比特币的配置倾向通常会明显上升。
不过，他提醒，降息并不会自动立刻推动加密市场上涨，投资者往往需要时间消化政策变化，并据此调整仓位。
同样令人关注的是，美联储在 12 月 1 日正式结束量化紧缩后不久，通过隔夜回购向银行系统注入约 135 亿美元。一些观察人士认为，这可能是美联储向更宽松流动性管理逐步过渡的早期信号。