隐私币已成为今年影响加密货币投资趋势的主要因素之一。按交易量与市值计算，该赛道的两大领军山寨币分别是 Zcash（ZEC）和 Monero（XMR）。
目前投资者的关注度主要集中在 ZEC 上，而 XMR 则持续保持稳健的增长态势。
事实上，尽管讨论度不高，XMR 在许多关键指标上依旧优于 ZEC。
12 月以来，ZEC 的日均现货交易量表现异常亮眼。
根据 CoinGecko 数据，ZEC 日交易量接近 10 亿美元，这一规模不仅明显高于 XMR，也超过了 DASH 等同类资产，背后主要得益于 Binance 等大型交易所提供的强劲流动性。
不过，ZEC 的链上交易活跃度与之并不匹配。BitInfoCharts 显示，XMR 的日均链上交易笔数约为 26,000 笔，是 ZEC（约 8,000 笔）的三倍以上。
数据还显示，XMR 的链上活跃度长期保持稳定，反映出用户行为模式的持续性；相比之下，ZEC 近期的交易量飙升与回落更像是一波短期的市场热度。
链上使用情况比现货交易量更具长期意义，它更能体现真实的使用需求与用户对 XMR 匿名特性的持续依赖，而非短期的投机情绪。
受投机推动导致的波动性升高，ZEC 的价格近期浮动较大；而 XMR 的价格走势则相对稳健。
TradingView 数据显示，ZEC 在过去一个月内累计下跌超过 40%，许多分析师认为这可能意味着此前热潮正在破裂。相比之下，XMR 同期仅下跌约 12%。
从这个角度看，ZEC 更适合在情绪极度 FOMO 时追逐热点、寻求快速收益的投机型交易者，但其风险也更高：价格跌幅更深，恢复周期更长。
此外，MEXC Research 的最新报告进一步强化了 XMR 的市场地位。以更长时间维度观察，XMR 的交易量与用户活跃度均明显领先于 ZEC 和 DASH。
MEXC Research 指出：“尽管 ZEC 与 DASH 的交易量均创历史新高，但门罗币仍是隐私币交易者的首选资产，在第三、第四季度占据该赛道 93% 的总交易量及 72% 的用户规模。”
报告还提到，随着监管机构加强资本管控，用户对隐私资产的兴趣持续上升，匿名需求也不断增长。
因此，无论持有 ZEC 还是 XMR，分析人士认为投资者在明年仍有望从隐私币赛道中受益。多名专家预计，隐私币将在 2026 年继续成为市场焦点。