据彭博社报道，稳定币巨头 Tether 正在考虑在完成计划中的股票出售后，将其股权进行代币化。本轮股票出售计划筹集最多 200 亿美元，交易完成后公司估值预计将达到约 5000 亿美元。
报道指出，Tether 目前并未计划允许现有股东参与主轮融资，这意味着这些投资者在公司最终上市前可能需要寻找其他流动性渠道。Tether 尚未公布具体的上市时间表。
彭博社援引知情人士消息称，若进行代币化，投资者将能够持有 Tether 股权的数字化表示形式，这可能为短期内无法上市的情况下提供一种替代性的流动性安排。报道还提到，Tether 管理层正在评估多种方案，以确保投资者在融资后能够顺利退出，其中包括传统的股票回购计划。
2024 年 11 月，Tether 推出其代币化部门 Hadron，允许用户铸造基于区块链的股票、债券及大宗商品代币。未来若实施股权代币化，该结构预计也将基于该框架，但目前尚无最终决定。
根据 The Block 的数据，Tether 发行的 USDT 是全球规模最大的稳定币，流通量约为 1860 亿美元，公司今年预计利润约为 150 亿美元。
The Block 已向 Tether 请求置评。
二级市场交易紧张局势正在显现
有关股票代币化的讨论，正值 Tether 出面阻止至少一位现有股东试图以大幅折扣出售其所持股份的时机。据报道，若 Tether 能够成功完成股票出售，公司估值将约为 2800 亿美元，显著低于此次融资目标所指向的 5000 亿美元估值。
据悉，Tether 已表示“明确确认这些（折价出售）行为不会继续”，并称绕过其正式融资流程的尝试是“不谨慎”且“鲁莽”的。
若能达到 5000 亿美元估值，Tether 将跻身全球估值最高的私营公司之一，远远超过其他加密行业原生企业。报道还称，Tether 已与包括软银及 Ark Invest 在内的多家战略投资者进行接触，作为其融资推进工作的一部分。
尽管代币化股票市场在 2025 年呈现加速发展态势，但总体规模仍然有限。多家金融及加密公司正探索以区块链方式映射传统资产。据 rwa.xyz 数据显示，更广泛的现实世界资产（RWA）代币化流通价值已突破 180 亿美元，但相较全球金融市场仍只占极小比例。