霍斯金森：Cardano DEX 被严重低估，基础设施完善后或迎来巨大上行空间
Cardano 创始人查尔斯·霍斯金森（Charles Hoskinson）近日表示，市场明显低估了基于 Cardano 的去中心化交易所（DEX）。他认为，随着底层基础设施逐步完善，这一板块未来可能释放出远超市场预期的增长潜力。
当晚 Cardano 生态相关代币的突然活跃，正好印证了这一观点。即便在整体流动性仍然有限的情况下，Cardano 的 DeFi 生态依然能够吸引市场注意力，显示出其潜在的爆发力。
不过，霍斯金森也坦言，稳定币和跨链桥仍是 Cardano 实现 DeFi 规模化过程中尚未完全补齐的关键环节。
NIGHT 热度升温，引发对 Cardano DeFi 的重新审视
霍斯金森的表态，出现在市场对 Midnight（NIGHT）代币兴趣突然升温的背景之下。无论是在中心化交易所（CEX）还是去中心化市场，NIGHT 的交易活跃度都在短时间内显著上升。
他的回应源自 Cardano 权益池运营商 YODA 在 X 平台发布的一条帖子。该帖子重点提及 NIGHT 交易量的快速放大，以及这一现象对 Cardano DeFi 生态整体可能产生的更广泛影响。
夜间成交量对比，揭示 CEX 与 DEX 的结构性差距
YODA 指出，NIGHT 近期在中心化交易所创下历史新高，单日交易量约达 42 亿美元。这一数字本身已足够亮眼，但与之形成鲜明对比的，是 Cardano 链上去中心化交易所的成交规模。
根据 DEX Screener 数据，基于 Cardano 的 DEX 在 NIGHT 上的链上交易量约为 430 万美元。与中心化交易所相比，这一体量显得微不足道。然而，YODA 认为，真正值得关注的并非绝对数值，而是相对结构。
在 Cardano DEX 体系内，NIGHT 依然是交易量最大的代币，遥遥领先其他资产。排名第二的代币 SNEK，成交额仅约 30.6 万美元，差距十分明显。这种集中度表明，一旦新的叙事或代币吸引市场目光，即便整体流动性仍然偏低，Cardano 的链上基础设施也已经具备承接需求的能力。
在 YODA 看来，这更多是一种方向性的信号，而非短期数据的胜负。这暗示 Cardano DeFi 的演进，可能比多数人预期的更接近关键转折点。
霍斯金森的认同与提醒：关键拼图尚未补齐
霍斯金森并未否认 NIGHT 链上活跃度的上升，相反，他认可这一趋势所释放的信号。但他也明确指出，目前的 Cardano DeFi 仍处于早期阶段，尚未“完全启动”。
在他看来，生态系统仍然缺少两个核心要素：稳定币与跨链桥。
缺乏稳定可靠的资产，使得大型机构难以大规模部署资本；而没有高效的跨链桥，流动性就会被限制在单一生态之内，无法与其他区块链网络自由流动。霍斯金森认为，一旦这两大基础设施到位，Cardano DEX 的交易活跃度可能会以远超当前市场预期的速度增长。
用他的话来说，地基已经打好，但管道尚未铺设完成。
为何霍斯金森认为当前存在“风险回报失衡”？
霍斯金森关于“做多 Cardano DEX”的判断，并非基于短期行情，而是基于长期结构性定位。低成交量、低估值和低市场预期，往往会让投资者望而却步，但从历史经验来看，这恰恰也是长期上涨空间开始酝酿的阶段。
他并未声称 Cardano DEX 已具备与以太坊或 Solana 正面竞争的实力。相反，他认为，相对于 Cardano 网络本身的技术潜力，这一板块目前的发展仍明显滞后。
如果稳定币顺利上线、跨链桥投入使用，同时像 NIGHT 这样的代币持续吸引用户关注，那么 Cardano DEX 有望迎来质的飞跃。在链上注意力逐步聚集的情况下，DeFi 活动完全可能从极小的基数快速放大。
目前，Cardano DEX 在体量上仍只是以太坊和 Solana 生态中的“小角色”。但霍斯金森的观点十分明确：最具吸引力的风险回报，往往出现在增长尚未写进价格图表之前，而不是在所有人都已达成共识之后。