美国社区银行正试图堵住联邦监管体系中的一处关键漏洞。围绕稳定币是否可以通过“收益率”“奖励”等方式变相付息，美国参议院正面临来自传统银行体系的集中施压。
本周一，美国银行家协会（ABA）社区银行家理事会致信国会立法者，警告称部分加密货币公司正在利用法律模糊地带规避监管要求。信中指出，《GENIUS 法案》已明确禁止稳定币发行人通过关联交易所或其他安排向持有人支付利息，但现实中，相关限制正被以间接方式绕开。
“变相付息”冲击存款基础
超过 200 位社区银行负责人在联名信中表示担忧称，尽管立法初衷是禁止稳定币发行商支付利息，以确保银行存款能够持续用于支持家庭和小企业贷款，但一些公司正通过奖励机制、合作伙伴返利或平台激励等方式，实质性地向稳定币持有者提供收益，从而偏离了国会的原始意图。
信中强调：“社区银行是地方经济的支柱。若允许稳定币通过利息或奖励等激励措施吸引资金，储户可能会将资金从银行体系中转移出去，从而削弱支持美国各地城镇发展的信贷能力。”
更进一步，信件援引美国财政部去年的一份报告警告称，如果缺乏更明确、可执行的立法指引，高达 6.6 万亿美元的银行存款可能面临潜在风险，这不仅会影响社区银行的放贷能力，也可能对全国范围内的信贷供给构成威胁。
基于上述担忧，美国银行家协会社区银行家委员会呼吁国会明确界定：稳定币付息禁令是否同样适用于发行人的关联公司、合作伙伴以及第三方平台。信中总结称：“任何低于这一标准的监管安排，都会对经济增长和地方社区构成实质性风险。”
监管共识仍未形成
自去年 7 月《GENIUS 法案》通过以来，银行业的警告便持续不断。包括美国银行家协会、银行政策研究所以及 50 多个州级银行组织在内的多个团体，已多次向国会表达类似立场。早在去年 8 月的一封联名信中，银行业便直言，该法案中的限制“极易被绕过”，因为交易所或其他第三方仍可向稳定币持有者提供奖励或收益。
但监管机构内部对此并未形成一致判断。美国货币监理署（OCC）署长乔纳森·古尔德去年 10 月在美国律师协会年会上公开淡化了相关风险，称任何实质性的存款外流“都不会悄然发生，也不可能在一夜之间完成”。
古尔德表示：“如果真的出现大量资金从银行体系外流的情况，我将采取行动。”他同时指出，民选官员和行业协会也会在必要时介入，防止风险失控。
加密行业的反弹与反驳
面对银行业推动加强监管的呼声，加密行业迅速作出回应。加密货币交易所 KoinBX 首席执行官 Saravanan Pandian 向《Decrypt》表示，银行业推动重新审视《GENIUS 法案》，反映出其对数字资产一贯的审慎态度，但他警告称，过于严格的政策可能会将相关活动推向未经监管的渠道，反而增加系统性风险。
Pandian 表示，他希望看到的是一个“银行与加密平台能够在明确规则下共存、合作并共同创新”的监管框架，而不是简单的限制或排斥。
对冲平台 ChaiDEX 联合创始人兼首席技术官 Nitesh Mishra 则认为，所谓 6.6 万亿美元存款面临风险的说法“存在一定夸大成分”，但他也承认银行的方向并非毫无道理——稳定币确实在提供类似收益的同时，未受到与银行体系同等严格的监管约束。
Mishra 呼吁监管机构“清晰界定利息与回报之间的法律边界”，并建议对非银行类稳定币发行机构实施更严格的储备金、流动性和信息披露要求，同时引入基于业务活动的许可制度，使银行与稳定币公司能够在可比规则下竞争，而不至于扼杀创新。
规模现实与市场预期
根据 CoinGecko 数据，目前全球稳定币市场规模已超过 3120 亿美元。与此同时，预测市场 Myriad（由《Decrypt》母公司 Dastan 运营）的用户仅给出约 3% 的概率，认为稳定币总市值将在今年 2 月前突破 3600 亿美元。这一谨慎预期，也从侧面反映出，监管不确定性仍是稳定币市场短期内难以回避的关键变量。