随着全球贸易紧张情绪阶段性缓解，加密货币市场迎来技术性反弹。美国总统 唐纳德·特朗普 宣布取消原定于 2 月 1 日 对多个欧洲国家加征的新一轮关税后，风险资产情绪回暖，比特币（BTC）价格一度回升至 9 万美元上方，带动整体加密市场止跌企稳。
尽管反弹幅度有限，但该事件被市场视为近期回调中的一个重要情绪拐点。
Santiment：恐慌退潮或释放新的买入信号
链上数据分析机构 Santiment 指出，围绕关税问题的恐慌情绪，反而可能在短时间内对加密市场形成超预期的正向刺激。
基于历史数据，Santiment 发现，当 关税、贸易摩擦等宏观负面议题的讨论热度，在价格下跌后迅速升温、随后又明显降温 时，加密市场往往会释放出阶段性的买入信号。这一模式在过去多轮宏观扰动中反复出现。
Santiment 认为，当前市场的关键变化在于：
此前主导行情的避险情绪正在消散，而投资者的关注点正重新转向潜在的积极催化因素。
“加密市场最初出现了一波温和的‘跟风式反弹’，随后短暂回落，”Santiment 表示，“但如果美国股市与加密市场在接下来一两个交易日内同步转向极度乐观，且出现明显的机构买盘，也不应感到意外。”
美国投资者仍偏谨慎，买盘结构分化明显
从区域资金结构来看，美国投资者的态度依然相对保守。Coinbase 比特币溢价指数 近期持续处于负值区间，显示美国市场的现货买盘压力较弱。
自年初以来，该指数仅在两次短暂转正后迅速回落，反映出美国本土投资者对比特币的信心尚未完全恢复，更多处于观望状态。
不过，机构层面的行为则呈现出不同图景。在经历 2025 年第四季度的被动调整期 后，Strategy 于 2026 年初重新加速配置比特币。
本周早些时候，该公司宣布以 平均 95,284 美元/枚 的价格，斥资约 21.3 亿美元 购入 22,305 枚比特币。截至目前，Strategy 持有的比特币总量已达 709,715 枚，按现价计算市值约 638 亿美元。
在山寨币市场，BitMine 也在持续增持以太坊，以优化其数字资产配置结构，显示部分机构正将近期回调视为中长期布局窗口。
此前下跌的背景：资金短暂流向贵金属
从更宏观的角度看，本轮回调并非孤立事件。此前，比特币价格的下跌已抹去了 1 月第一周的全部涨幅。与此同时，部分资金阶段性流入黄金等贵金属资产，进一步加剧了加密市场的承压。
这一现象反映出，在宏观不确定性上升的背景下，资金短期内仍会在不同“避险与风险资产”之间进行轮动，而非单向流入加密市场。
Cathie Wood：比特币或已完成筑底
对后市走势，Ark Invest 首席执行官 Cathie Wood 表现出相对乐观的判断。她认为，比特币价格可能已经完成阶段性筑底，并将在 8 万至 9 万美元区间 进行盘整，随后迎来新一轮加速上涨。
“如果这一判断成立，这将是比特币历史上回撤幅度最小的一次周期调整，”Wood 在接受采访时表示。
她强调，比特币的长期上涨逻辑并未被破坏，而当前的横盘阶段更像是为下一轮行情积蓄动能。
监管预期或成下一轮催化剂
此外，市场也在密切关注美国立法进展。随着参议院对 《CLARITY 法案》（加密市场结构法案）的支持度逐步提升，部分分析认为，一旦监管框架趋于清晰，资金可能再次从贵金属等传统避险资产回流至加密市场。
在这一情景下，比特币有望重新成为风险资产中的“领涨标的”，并在未来数周内引领整个加密货币市场走出更具延展性的上涨行情。
总体而言，短期反弹尚不足以确认趋势反转，但 宏观情绪改善 + 机构持续配置 + 监管预期升温，正在共同构成比特币下一阶段走势的核心变量。